Gümüş fiyatlarında son dönemde yaşanan yükselişin ardından İsviçre merkezli UBS, değerli metalin önümüzdeki dönemde de destek bulabileceği değerlendirmesinde bulundu. UBS'nin 18 Eylül tarihli değerlendirmesine göre ons gümüş 66,50 dolar seviyesinde bulunurken banka, fiyatın Aralık 2026'da 70 dolara, Mart ve Haziran 2027'de 75 dolara, Eylül 2027'de ise 80 dolara ulaşmasını bekliyor. Bankanın gümüşe yönelik olumlu beklentisinde altın fiyatlarındaki güçlü seyrin de etkili olduğu belirtildi. Mali risklere ilişkin endişeler ve ABD dolarının uzun vadeli görünümüne yönelik belirsizliklerin yatırımcıların hem altın hem de gümüşe ilgisini artırabileceği değerlendiriliyor. UBS stratejisti Dominic Schnider, gümüşün altını yakından takip ettiğini ve iki metal arasındaki korelasyonun son yılların yüksek seviyelerine yakın olduğunu söyledi. Sanayide geniş kullanım alanına sahip olmasına rağmen gümüşün son dönemde altınla birlikte hareket ettiğine dikkat çeken Schnider, gümüşün daha yüksek oynaklığa sahip bir altın alternatifi gibi işlem gördüğünü ifade etti.
YAPAY ZEKA VE VERİ MERKEZLERİ
Gümüş fiyatları açısından kısa vadede bazı riskler bulunuyor. Fed'in daha sıkı bir para politikası izlemesi veya faizleri yeniden artırması, değerli metal üzerinde baskı oluşturabilecek gelişmeler arasında gösteriliyor. Uzun vadeli görünümde ise sanayi talebi önemli bir başlık olarak öne çıkıyor. Yüksek fiyatlar nedeniyle güneş enerjisi üreticileri ürünlerde kullanılan gümüş miktarını azaltmaya ve alternatif çözümler geliştirmeye çalışıyor. UBS'ye göre buna rağmen veri merkezleri, yapay zeka altyapısı, elektrik şebekelerinin yenilenmesi ve elektrikli araçlara yönelik yatırımların artması, güneş enerjisindeki olası talep kaybını telafi edebilir. Schnider, güneş enerjisinde daha az gümüş kullanımına yönelik çalışmalar sürse de toplam tüketimin yapısal olarak desteklenmeye devam ettiğini belirtti.
ARZIN HIZLI ARTIRILMASI KOLAY DEĞİL
Gümüş fiyatlarını destekleyebilecek unsurlardan biri de arzın yapısı olarak öne çıkıyor. Küresel gümüş üretiminin önemli bölümü yalnızca gümüş üretmek amacıyla işletilen madenlerden değil, kurşun, çinko, bakır ve altın madenciliğinin yan ürünü olarak elde ediliyor. Bu durum, fiyatların yükselmesinin tek başına kısa sürede üretim artışı sağlamasını zorlaştırıyor. UBS de söz konusu arz yapısının gümüş fiyatları açısından destekleyici olabileceğini değerlendiriyor. Schnider ayrıca altın-gümüş oranının kalıcı olarak 70'in üzerine çıkması için alanın sınırlı olduğunu söyledi. Stratejist, kısa vadeli fiyat hareketlerini takip etmek yerine düşüş dönemlerinin değerlendirilmesini önerdi. UBS'nin 80 dolarlık tahminine rağmen Fed'in beklenenden daha sıkı bir politika izlemesi, küresel ekonomide sert bir yavaşlama yaşanması veya sanayi kaynaklı gümüş talebinin beklentilerin altında kalması fiyatları baskılayabilecek riskler arasında bulunuyor. Buna karşın Schnider, risk dengesinin orta vadede daha yüksek gümüş fiyatları yönünde kalmayı sürdürdüğünü belirtti.
